À Singapour, une offre de valeurs mobilières obéit au Securities and Futures Act 2001. Les articles réunis ici expliquent quand un produit est un produit des marchés de capitaux et quand un jeton ne l’est pas, les exigences de prospectus et les exemptions, l’agrément des intermédiaires, les bourses agréées et les opérateurs de marché reconnus, ainsi que les exemples de cas de la MAS. Ils traitent aussi des produits tokenisés des marchés de capitaux selon le guide de 2025.
Une société qui lève des capitaux à Singapour doit d’abord déterminer ce qu’elle offre. Une offre de valeurs mobilières ou de parts d’un organisme de placement collectif adressée à des personnes à Singapour doit s’accompagner d’un prospectus enregistré par la MAS, sauf exemption.
Les articles partent des cas d’actifs numériques, où cette question est la plus délicate, et expliquent le périmètre tel qu’il se présentait au 30 juin 2026.
La négociation de produits des marchés de capitaux requiert une Capital Markets Services Licence (licence CMS) ou une exemption, et une plateforme de négociation doit être agréée ou reconnue par la MAS.
Les fondateurs ont intérêt à régler la classification avant l’envoi d’une term sheet, car la réponse détermine les documents, les licences et les investisseurs qui peuvent être sollicités.
Commencez par le périmètre des valeurs mobilières, les exigences de prospectus et les exemptions ou les produits tokenisés des marchés de capitaux et le guide de 2025.
Le périmètre des valeurs mobilières et pourquoi il vient en second
Le Securities and Futures Act 2001 (SFA) est la loi la plus ancienne et la plus vaste. Read more Singapour · RéglementationLes capital markets products
Le SFA définit à la section 2(1) les capital markets products comme les valeurs mobilières, les parts de placements collectifs, les contrats dérivés, les opérations de change au comptant aux fins du négoce avec effet de levier… Read more Singapour · RéglementationQuand un jeton n'est pas un capital markets product
Les études de cas du Guide et la révision de 2025 confirment qu’un jeton conférant uniquement le droit d’utiliser un service échappe au SFA, pourvu qu’il ne comporte ni droit aux bénéfices, ni créance, ni gestion collective… Read more Singapour · RéglementationExigences de prospectus et exemptions
Une offre de valeurs mobilières ou de parts de CIS à des personnes situées à Singapour doit s'accompagner d'un prospectus enregistré par la MAS, sauf exemption. Read more Singapour · RéglementationAgrément des intermédiaires
Le SFA régit non seulement l'offre, mais aussi les intermédiaires qui gravitent autour d'un jeton. Read more Singapour · RéglementationMarchés : bourses approuvées et opérateurs de marché reconnus
Une plateforme sur laquelle se négocient des capital markets products tokenisés exploite un marché organisé. Read more Singapour · RéglementationÉtudes de cas de la MAS
Les études de cas du Guide offrent l’aperçu le plus clair du raisonnement de la MAS. Plusieurs d’entre elles sont résumées ici sous forme anonymisée, telles qu’elles figurent dans le document publié. Read more Singapour · RéglementationLes capital markets products tokenisés et le Guide de 2025
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La Suisse et Singapour parviennent à des résultats similaires sur le périmètre par des voies différentes. Read more Singapour · StructurationLe véhicule de fonds : L-QIF ou VCC
Le gérant qui veut gérer des capitaux collectifs en actifs numériques depuis l’une des deux places, ou les deux, doit répondre à trois questions dans l’ordre. Où se trouve le véhicule du fonds ? Où le gérant est-il agréé ? Read more Singapour · StructurationL'offre transfrontalière de parts de fonds
Le véhicule établi dans une place sera souvent distribué aux investisseurs de l’autre. Une VCC singapourienne proposée à des investisseurs suisses est un placement collectif étranger au regard du droit suisse. Read more Singapour · StructurationL'autorisation du gestionnaire des deux côtés
Le gérant d’un L-QIF ou de tout autre placement collectif suisse est un gestionnaire de fortune collective au sens de la loi sur les établissements financiers et a besoin d’une autorisation de la FINMA, sauf si le seuil de minimis… Read more Singapour · StructurationLes deux combinaisons
Un gestionnaire de fortune ou un gestionnaire de fortune collective zougois autorisé par la FINMA agit comme conseiller en placement ou gérant délégué d’une VCC gérée par une société de gestion de fonds singapourienne agréée. Read more Singapour · StructurationLe choix du dépositaire
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Le prime brokerage pour actifs numériques existe dans les deux places, mais sous une forme réduite. Les banques suisses proposent des crédits lombards garantis par du bitcoin et de l’ether ainsi que le règlement entre plateformes. Read more