Une autorité, une ville
L'architecture réglementaire singapourienne des actifs numériques se comprend à partir d'un seul fait : la banque centrale est aussi l'unique autorité de surveillance financière, l'autorité qui délivre les licences, l'autorité de surveillance en matière de lutte contre le blanchiment pour le secteur financier et le principal promoteur de la fintech pour le gouvernement. La Monetary Authority of Singapore (MAS), l'autorité monétaire et de surveillance financière, a été créée en 1971. Elle réunit des fonctions qui, en Suisse, sont réparties entre la BNS, la FINMA, le Secrétariat d'État aux questions financières internationales, les organismes d'autorégulation et les services cantonaux de promotion économique.1 Il en résulte en pratique une grande cohérence. Lorsque la MAS arrête une politique, elle peut la mettre en œuvre par une législation qu'elle rédige, par des notices qui lient directement les titulaires de licence, par des lignes directrices qui exposent ses attentes et par les conditions qu'elle assortit à chaque autorisation. Il n'existe ni échelon cantonal, ni niveau d'autorégulation, ni autorité distincte de surveillance des comportements qui aurait une autre vision. La partie I, chapitre II analyse la MAS en tant qu'institution.
Le revers de la cohérence est la concentration. Une entreprise qui tombe en disgrâce auprès de la MAS n'a aucune autre autorité vers laquelle se tourner, aucun canton qui adopterait une autre position, et le contrôle juridictionnel des décisions de licence reste limité en pratique. L'histoire décrite à la section 3 montre que la MAS a fait usage de cette concentration à deux reprises en une décennie, d'abord pour accueillir le secteur, puis pour le restreindre. Un client qui s'établit à Singapour parie donc sur la continuité de la politique de la MAS, qui a été élevée en pratique. Il doit comprendre que cette politique est fixée par la MAS et annoncée dans ses discours et documents de consultation avant d'entrer dans la loi.
Notes
- Monetary Authority of Singapore Act 1970 (2020 Rev. Ed.), sections 4 et 5 (fonctions et objectifs de l'Autorité). ↩
À titre d’information générale uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal, ne remplace pas un conseil adapté à votre situation et ne crée aucune relation avocat-client. Il reflète l’état du droit en octobre 2026.