La fondation de la Monetary Authority of Singapore : synthèse
Avant 1971, les fonctions d’une banque centrale à Singapour étaient dispersées entre une caisse d’émission (currency board) et plusieurs services de l’État, un dispositif que Goh Keng Swee qualifiait de « système désordonné d’unités » et dont la dévaluation de la livre sterling de 1967 révéla l’insuffisance. Le Monetary Authority of Singapore Act 1970 créa une autorité qui commença ses activités le 1er janvier 1971 avec toutes les fonctions d’une banque centrale, à l’exception de l’émission des billets. Celle-ci resta confiée au Board of Commissioners of Currency, institué en 1967 pour asseoir la confiance dans le nouveau dollar de Singapour. L’Autorité absorba la surveillance des assurances en 1977 et celle des valeurs mobilières en 1984, devenant un régulateur intégré bien avant que ce modèle ne se répande à l’étranger, et sa fusion avec la caisse d’émission le 1er octobre 2002 en fit une banque centrale au plein sens du terme. À partir de 1981, elle conduisit la politique monétaire en pilotant un taux de change pondéré par les échanges commerciaux à l’intérieur d’une bande non publiée. Ce cadre fut protégé pendant des décennies par une politique visant à décourager l’usage international du dollar de Singapour, et il est annoncé depuis 2024 dans des déclarations trimestrielles. Sa surveillance est passée d’une admission stricte et d’une application rigoureuse des règles, symbolisées par le refus de la BCCI, à une surveillance fondée sur les risques après 1997. La loi fait désormais primer la solidité et la réputation de la place financière sur sa croissance.
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