La crise financière asiatique de 1997 : synthèse
La crise financière asiatique commença avec le flottement du baht thaïlandais le 2 juillet 1997 et se propagea à l’Asie du Sud-Est et à la Corée, provoquant en 1998 l’effondrement de la production dans les économies les plus touchées. Singapour n’avait aucune dette publique extérieure, disposait de réserves importantes et de banques bien capitalisées. Ses liens étroits avec la région transmirent pourtant le choc par le commerce, les prêts bancaires régionaux, la monnaie, la bourse et l’immobilier, si bien que les comptes nationaux révisés font apparaître une contraction d’environ 2 % en 1998. La MAS laissa le dollar de Singapour baisser face au dollar américain tout en maintenant sa valeur pondérée par les échanges commerciaux globalement stable. Le gouvernement refusa le contrôle des capitaux et les achats de soutien d’actions, mais réduisit les coûts des entreprises par un programme de 2 milliards de S$ en juin 1998 et un programme de 10,5 milliards de S$ en novembre 1998, centré sur une baisse des cotisations patronales au CPF. La crise entraîna des normes de publicité plus exigeantes pour les banques locales, le gel des avoirs singapouriens en actions malaisiennes sur le CLOB et un nouveau rôle pour Singapour comme créancier régional de la Thaïlande et de l’Indonésie. Elle marqua surtout le tournant à partir duquel Singapour passa de la réglementation à une surveillance axée sur les risques, ouvrit son secteur bancaire et se fixa l’objectif de devenir une place financière de premier rang mondial.
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