Géopolitique : entre les États-Unis et la Chine : comparaison avec Genève, Hong Kong et Dubaï

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Genève : la neutralité à l'épreuve des sanctions

La Suisse a été confrontée au même choix en 2022 et l'a tranché de manière plus nette. Le 28 février 2022, le Conseil fédéral a décidé, lors d'une séance extraordinaire, de reprendre les sanctions de l'Union européenne contre la Russie, qu'une ordonnance du 4 mars 2022 a ensuite précisées.¹ En août 2024, la valeur des avoirs russes gelés en Suisse s'élevait à 7,1 milliards de francs, auxquels s'ajoutaient 1,3 milliard bloqués à titre provisoire. Au 1er avril 2025, les avoirs gelés atteignaient 7,4 milliards de francs.² Les négociants en matières premières genevois ont été parmi les plus touchés, une partie du commerce russe se déplaçant vers Dubaï.³

La décision suisse découlait de la position de la Suisse en Europe. Son économie, ses banques et son ordre juridique sont étroitement liés à ceux de l'Union européenne, si bien qu'un refus de suivre les sanctions européennes aurait isolé le pays. La position de Singapour est différente. Sa région ne compte aucun bloc comparable à l'Union. Ses principaux voisins, de même que la Chine et l'Inde, n'ont imposé aucune sanction à la Russie. Les mesures de Singapour étaient plus étroites que celles de la Suisse, même si elles allaient plus loin que celles de tout autre État d'Asie du Sud-Est. Dans les deux cas, une tradition de distance à l'égard des grandes puissances a cédé lorsque les règles fondamentales de l'ordre international étaient en jeu.

Hong Kong : la cité au sein d'un camp

Hong Kong, principale rivale de Singapour en tant que place financière, a été touchée plus directement par la rivalité entre les puissances. La loi sur la sécurité nationale adoptée par le Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale est entrée en vigueur le 30 juin 2020, le jour même de son adoption.⁴ Les États-Unis ont réagi en mettant fin au traitement particulier de Hong Kong en droit américain et en sanctionnant des responsables. Hong Kong ne s'est pas associée aux sanctions contre la Russie, car elle suit la politique étrangère de la Chine. Pour les clients internationaux, cela signifie qu'un établissement hongkongais ne peut pas offrir la même distance à l'égard de Pékin qu'un établissement singapourien.

Hong Kong conserve des atouts considérables : la proximité de la Chine, la profondeur de ses marchés de capitaux et son rôle de porte d'entrée pour les entreprises chinoises cherchant à se faire coter à l'étranger. Sa position dans la rivalité n'en est pas moins claire. Elle fait partie de la Chine, dont l'intérêt pour la cité tient en partie à son accès aux capitaux internationaux. Singapour est un État indépendant doté de sa propre politique étrangère. Dans un monde divisé, cette différence compte pour les clients qui recherchent une juridiction extérieure aux deux camps. Elle explique aussi une partie des flux de fortunes et de sièges de Hong Kong vers Singapour depuis 2020.

Dubaï : la plaque tournante des non-alignés

Dubaï offre un troisième modèle. Les Émirats arabes unis n'ont pas adopté les sanctions occidentales contre la Russie et accueillent depuis 2022 hommes d'affaires, négociants et capitaux russes. Leurs zones franches financières fonctionnent selon la common law et attirent des fortunes venues de Russie, d'Inde, d'Afrique et du Moyen-Orient. Les désignations américaines de négociants et de sociétés établis aux Émirats, décrites au chapitre H.IV, montrent le prix de cette ouverture.

Singapour a choisi une voie plus étroite, qui la maintient ouverte aux clients de tous les pays tout en acceptant des contraintes que Dubaï n'a pas acceptées. Sa décision contre la Russie en 2022 et sa répression des fausses déclarations dans le commerce des puces témoignent d'un attachement à des règles que les banques et régulateurs occidentaux reconnaissent. Dubaï a gagné des affaires que Singapour a refusées. Singapour a préservé une réputation qui garantit son accès à la compensation en dollars, aux banques correspondantes occidentales et aux clients occidentaux. Dans un monde de blocs, cette réputation pourrait se révéler l'atout le plus précieux de Singapour.

Notes

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, citant la Confédération suisse et Euronews, 28 février 2022 : « À sa séance extraordinaire du 28 février 2022, le Conseil fédéral a décidé de reprendre les sanctions de l’UE contre la Russie » ; ordonnance du 4 mars 2022 instituant des mesures en lien avec la situation en Ukraine (RS 946.231.11). ↩
2. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, citant le SECO, FAQ « Sanctions contre la Russie » : au 13 août 2024, la valeur des avoirs gelés en Suisse au titre des sanctions contre la Russie s'élevait à 7,1 milliards de CHF, plus 1,3 milliard de CHF bloqués à titre provisoire ; ibid., partie H, citant le SECO (admin.ch, 1er avril 2025) : avoirs gelés de 7,4 milliards de CHF au 1er avril 2025. ↩
3. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, citant swissinfo.ch, 11 août 2025, sur le transfert de personnel du négoce de matières premières de Suisse vers Dubaï. ↩
4. Wikipedia, « 2020 Hong Kong national security law » (consulté en novembre 2026) : adoptée par le Comité permanent de l'APN le 30 juin 2020 et en vigueur le même jour. ↩

À titre d’information générale uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal, ne remplace pas un conseil adapté à votre situation et ne crée aucune relation avocat-client. Il reflète l’état du droit en octobre 2026.