Chine : capitaux, fortunes familiales et nouvelles routes de la soie : comparaison avec Genève et Hong Kong
La Suisse et la Chine
La Suisse a été l’un des premiers États occidentaux à reconnaître la République populaire, le 17 janvier 1950. Elle a signé un accord de libre-échange avec la Chine en 2013, à une époque où peu d’États européens l’avaient fait. En janvier 2015, la Banque nationale suisse et la Banque populaire de Chine ont signé un mémorandum sur la compensation en renminbis en Suisse. Depuis juillet 2022, un programme de stock connect permet aux sociétés chinoises de coter des certificats de dépôt globaux (GDR) à la SIX Swiss Exchange. Plus de dix d’entre elles y ont levé environ 1,5 milliard de dollars US en 2022.1 L’investissement chinois le plus marquant en Suisse a été l’acquisition du groupe agrochimique bâlois Syngenta par ChemChina pour environ 43 milliards de dollars US, annoncée en février 2016 et finalisée le 26 juin 2017.2
Genève elle-même a accueilli de la fortune chinoise par l’intermédiaire de ses banques privées et de ses maisons de négoce, et des négociants chinois en matières premières ont des bureaux au bord du lac. L’ampleur de la relation est toutefois très différente. Pour Genève, la Chine est un marché important parmi beaucoup d’autres. Sa spécialisation régionale se situe ailleurs, en Afrique, au Moyen-Orient et en Europe, comme le montre la partie I de l’ouvrage consacré à Genève. Pour Singapour, la Chine est le premier partenaire commercial, l’une des principales sources de fortune nouvelle et un voisin au sens large. Les banquiers genevois traitent avec leurs clients chinois à distance, dans une autre langue et une autre culture juridique. Les banquiers singapouriens partagent souvent la langue du client et une partie de sa culture. Cela facilite la relation, mais peut aussi affaiblir la distance critique qu’exige la conformité.
Hong Kong, le rival plus proche
Hong Kong est le véritable concurrent de Singapour pour les capitaux chinois. Le territoire fait partie de la Chine, possède son propre système de common law et est relié aux marchés du continent par les programmes de stock connect et de bond connect. Depuis 2024, il dispose aussi d’un arrangement avec le continent pour la reconnaissance réciproque des jugements civils et commerciaux.3 Pour attirer la fortune familiale, Hong Kong a lancé un New Capital Investment Entrant Scheme, qui accorde la résidence aux investisseurs plaçant au moins 30 millions de HK$ dans des actifs éligibles.4 Pour les entreprises chinoises, une cotation à Hong Kong reste la voie naturelle vers les capitaux internationaux, comme l’a confirmé la cotation de Shein en août 2026.
L’atout de Singapour réside dans sa distance avec Pékin. Pour une famille chinoise qui veut se diversifier sur le plan politique autant que financier, un trust singapourien, un family office singapourien et une résidence à Singapour offrent un degré de séparation que Hong Kong ne peut plus offrir. Cet atout est aussi une limite. Plus Singapour est perçue comme un refuge face à la politique chinoise, plus elle doit gérer avec soin ses relations avec le gouvernement chinois. Ses autorités de surveillance doivent aussi s’assurer que les fonds reçus sont propres, car l’État chinois, contrairement aux clients, ne considère pas la fuite des capitaux comme légitime.
En chiffres
Visite de Deng Xiaoping à Singapour : novembre 1978. Échange de bureaux commerciaux : septembre 1981. Relations diplomatiques : 3 octobre 1990. Élévation au rang de « All Round High Quality Future Oriented Partnership » : 1er avril 2023. Fonctionnaires chinois formés à Singapour depuis le milieu des années 1990 : plus de 50 000. Parc industriel de Suzhou : accord du 26 février 1994, 278 km². Écoville de Tianjin : accord-cadre du 18 novembre 2007, 30 km². Accord de libre-échange Chine-Singapour en vigueur : 1er janvier 2009. Protocole de mise à niveau complémentaire (Further Upgrade Protocol) en vigueur : 31 décembre 2024. Part de la Chine dans le commerce de marchandises de Singapour en 2023 : 13,9 %. Compensation en renminbis à Singapour : depuis mai 2013. Quota RQFII : 50 milliards de RMB (2013), 100 milliards de RMB (2015). Engagements d’investissement chinois en immobilisations en 2025 : 2,9 milliards de S$, soit 20,6 % du total, contre 2,5 % en 2024. Avoirs saisis ou gelés dans l’affaire de blanchiment de 2023 : environ 3 milliards de S$. Single family offices bénéficiant des incitations 13O ou 13U : plus de 2 000 (fin 2024). Sanctions pécuniaires de la MAS contre neuf établissements en juillet 2025 : 27,45 millions de S$.
Notes
- Wikipedia, « China–Switzerland relations » (consulté en novembre 2026) : reconnaissance de la RPC le 17 janvier 1950 et relations diplomatiques à partir du 14 septembre 1950 ; accord de libre-échange signé en 2013 ; protocole d’accord sur la compensation en RMB entre la BNS et la PBOC en janvier 2015 ; stock connect approuvé fin juillet 2022, plus de dix sociétés chinoises cotant des GDR à la SIX et levant environ 1,5 milliard de dollars US en 2022. ↩
- Wikipedia, « Syngenta » (consulté en novembre 2026) : offre de ChemChina annoncée en février 2016 ; prix d’environ 43 milliards de dollars US (480 CHF par action) ; opération finalisée le 26 juin 2017 ; siège à Bâle. ↩
- Arrangement on Reciprocal Recognition and Enforcement of Judgments in Civil and Commercial Matters by the Courts of the Mainland and of the Hong Kong SAR (2019), en vigueur le 29 janvier 2024 ; Department of Justice de la RAS de Hong Kong (doj.gov.hk) ; voir le chapitre III de la partie F. ↩
- Gouvernement de la RAS de Hong Kong, New Capital Investment Entrant Scheme (newcies.gov.hk) : investissement minimal de 30 millions de HK$. ↩
À titre d’information générale uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal, ne remplace pas un conseil adapté à votre situation et ne crée aucune relation avocat-client. Il reflète l’état du droit en octobre 2026.