Les conditions de l'incitation fiscale pour les single family offices
Les fonds des single family offices obtiennent leur exonération au titre de la section 13O ou 13U, mais les conditions sont plus strictes que pour les fonds commerciaux et ont été durcies à deux reprises. La révision d'avril 2022 a introduit une taille minimale de fonds de 10 millions de S$ pour la section 13O, portée à 20 millions de S$ dans un délai de deux ans, ainsi qu'une exigence d'investissement local.1 La révision annoncée le 5 juillet 2023 a supprimé les délais de grâce et fixé les conditions applicables au 30 juin 2026, sous réserve des ajustements de 2025 mentionnés au chapitre IV.2
Un fonds familial relevant de la section 13O doit détenir au moins 20 millions de S$ en placements désignés lors de la demande et à tout moment pendant la période d'incitation. Il doit employer au moins deux professionnels de l'investissement, dont un au moins ne doit pas être membre de la famille, et engager des dépenses d'exploitation locales d'au moins 200 000 S$ par période de référence. Pour un fonds familial relevant de la section 13U, le minimum est de 50 millions de S$ en placements désignés, avec trois professionnels de l'investissement dont un au moins n'appartient pas à la famille, et le même plancher de dépenses. Un professionnel de l'investissement doit être résident fiscal de Singapour, employé comme gérant de portefeuille, analyste financier ou trader, percevoir au moins 3 500 S$ par mois et disposer d'une expérience ou de qualifications pertinentes.3 Depuis le 1er janvier 2025, le plancher de dépenses a été remplacé par la structure échelonnée décrite au chapitre IV pour les fonds commerciaux, et la MAS (Monetary Authority of Singapore, l'autorité monétaire et de surveillance financière) a confirmé que les family offices n'étaient pas autrement concernés par la circulaire de 2024.
L'exigence de déploiement du capital est la condition qui influe le plus sur la construction du portefeuille. Un fonds familial doit investir au moins le plus faible des deux montants suivants, 10 % de ses actifs sous gestion ou 10 millions de S$, dans des placements locaux éligibles, mesurés à la fin du premier exercice complet puis chaque année. Sont éligibles les actions, REIT, business trusts et ETF cotés sur des bourses agréées par la MAS, les qualifying debt securities, les fonds non cotés distribués par des établissements financiers agréés à Singapour, les sociétés d'exploitation singapouriennes non cotées ayant une présence substantielle, les investissements liés au climat et les structures de financement mixte (blended finance) auxquelles participent de manière substantielle des établissements financiers singapouriens. Certaines catégories comptent double : les actions et ETF cotés, les fonds non cotés ayant pour mandat d'investir en actions singapouriennes et le capital hautement concessionnel dans un financement mixte éligible comptent pour deux fois leur valeur, et le capital concessionnel dans un financement mixte pour une fois et demie.4 Les dons à des organismes caritatifs locaux et les subventions à des structures de financement mixte comptent également dans les dépenses d'exploitation locales, ces dernières pour deux fois leur valeur.5
| Condition (fonds familiaux, au 30 juin 2026) | Section 13O | Section 13U |
|---|---|---|
| Placements désignés minimaux | 20 millions de S$ lors de la demande et en permanence | 50 millions de S$ lors de la demande et en permanence |
| Professionnels de l'investissement | 2, dont au moins 1 hors famille | 3, dont au moins 1 hors famille |
| Salaire plancher des professionnels de l'investissement | 3 500 S$ par mois, résident fiscal de Singapour | 3 500 S$ par mois, résident fiscal de Singapour |
| Dépenses d'exploitation locales | Échelonnées à partir de 200 000 S$ | Échelonnées à partir de 200 000 S$ |
| Exigence de déploiement du capital | Le plus faible de 10 % des actifs sous gestion ou 10 millions de S$ | Le plus faible de 10 % des actifs sous gestion ou 10 millions de S$ |
| Délai de grâce | Aucun | Aucun |
| Forme juridique | Société singapourienne ou VCC | Toute forme |
| Règle de l'investisseur qualifié | Aucune | Aucune |
Notes
- MAS, conditions révisées pour les demandes de single family offices au titre des sections 13O et 13U annoncées en avril 2022 (en vigueur depuis le 18 avril 2022). ↩
- MAS, conditions actualisées pour les demandes de single family offices au titre des sections 13O et 13U, annoncées le 5 juillet 2023 et applicables aux demandes déposées après 10 heures ce jour-là, telles que résumées dans Duane Morris & Selvam LLP, Updates to the Application Criteria for Family Offices under the S13O and S13U Tax Incentive Schemes, 12 juillet 2023. ↩
- MAS, conditions actualisées pour les single family offices du 5 juillet 2023 (20 millions / 50 millions de S$ en placements désignés, professionnel de l'investissement hors famille, 200 000 S$ de dépenses d'exploitation locales, salaire mensuel plancher de 3 500 S$ pour les professionnels de l'investissement), telles que résumées dans Duane Morris & Selvam LLP, 12 juillet 2023. ↩
- MAS, exigence de déploiement du capital pour les single family offices du 5 juillet 2023 (le plus faible de 10 % des actifs sous gestion ou 10 millions de S$ ; catégories éligibles et coefficients de 2x et 1,5x), telle que résumée dans Duane Morris & Selvam LLP, 12 juillet 2023. ↩
- MAS, conditions actualisées du 5 juillet 2023 (les dons à des organismes caritatifs locaux et les subventions à des structures de financement mixte comptent dans les dépenses d'exploitation locales, les subventions pour 2x), telles que résumées dans Duane Morris & Selvam LLP, 12 juillet 2023. Le Philanthropy Tax Incentive Scheme pour les family offices annoncé dans le budget 2023 est une mesure distincte, traitée dans la partie P, chapitre VII. ↩
À titre d’information générale uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal, ne remplace pas un conseil adapté à votre situation et ne crée aucune relation avocat-client. Il reflète l’état du droit en octobre 2026.