La Capital Markets Services Licence et la licence de la Part 9
La procédure d'obtention d'une licence CMS au titre du SFA suit les mêmes étapes, avec un contenu différent. Le formulaire de demande est celui du SFA pour les activités réglementées visées. Les exigences de capital de base et de capital fondé sur les risques sont plus élevées. La direction doit comprendre des personnes remplissant les conditions d'expérience propres à l'activité réglementée, et les représentants en contact avec la clientèle doivent être notifiés dans le cadre du régime de notification des représentants. L'examen porte surtout sur les règles de conduite, la ségrégation des actifs des clients et, pour la gestion de fonds, le processus d'investissement et l'évaluation des actifs. Pour les produits des marchés de capitaux tokenisés, l'examen s'étend aux questions de conservation et de règlement-livraison traitées au chapitre VII. Les délais sont comparables. La voie du bac à sable réglementaire (MAS FinTech Regulatory Sandbox) est ouverte aux modèles novateurs qui ne correspondent pas aux exigences existantes.1
La licence de la Part 9 du FSMA suit formellement les mêmes étapes, mais en pratique, comme l'explique le chapitre V, la MAS ne l'accorde que dans des cas extrêmement limités. Un demandeur relevant de la Part 9 qui ne remplit pas les conditions d'une licence au titre d'une loi principale doit s'attendre à un refus et prévoir plutôt une restructuration.
Notes
- MAS, FinTech Regulatory Sandbox Guidelines, novembre 2016, dans leur version révisée, et les variantes Sandbox Express et Sandbox Plus introduites en 2019 et 2022. ↩
À titre d’information générale uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal, ne remplace pas un conseil adapté à votre situation et ne crée aucune relation avocat-client. Il reflète l’état du droit en octobre 2026.